日圆：实际工资增长仍為负 – 德国商业银行

今天早上，日本的工资增长数据公布，再次强调了我们对日本央行（BoJ）近期不会再次加息的怀疑。日本央行仍然预计，强劲的工资增长将推动国内需求，从而使通胀接近目标，并使中央银行能够进一步加息。然而，工资增长似乎仍未如预期，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。

日圆可能会维持在当前较弱的水平

"侭管名义工资增长同比增长3%，看起来相当强劲，但由于通胀目前仍高于3%（主要受食品价格因供应问题推动），实际工资增长仍為负值。因此，实际工资同比继续下降，目前仍比疫情前水平低约4%。"

"因此，我们仍然很难预期强劲的国内需求。特别是在当前关于美国关税对日本经济影响的不确定性下，这一点尤為明显。就目前而言，至少日本汽车製造商似乎已经通过降低对美国的出口价格来应对关税，从而吸收了关税。这可能会对行业利润造成压力，并不利于持续的强劲工资增长。"

"总的来说，我们认為这并不是一个中央银行会很快加息的环境。因此，日圆可能会维持在当前较弱的水平。"