道琼斯工业平均指数在生产者价格指数（PPI）通胀数据降温后延续反弹

• 道琼斯指数在6月份零售销售数据好于预期后上涨。
• 股市继续收复近期损失，投资者摆脱经济和政治低迷。
• 消费者信心数据将在周五公布，為数据密集的一周画上句号。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周四延续了周中反弹，重新回到本周的正区间，因為投资者继续消除对通胀的担忧、关税威胁以及美联储（Fed）可能失去政治自主权的日益担忧

美国6月份零售销售数据整体好于预期，环比增长0.6%，而上个月為-0.9%。反弹的零售销售增强了投资者信心，加上本周发布的强劲季度财报，约88%的财报超出了华尔街的预期。

不算差的零售销售数据引发了总统唐纳德·特朗普对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新一轮攻击。特朗普在最近几周加大了对美联储的攻击，最终向国会发出信号，表示他准备在鲍威尔的任期结束前将其免职

美国劳动力数据也好于预期，首次申请失业救济人数降至221K。市场中位数预测预期為235K，而上周為228K

降息希望仍然依赖于通胀数据

消费者物价指数（CPI）通胀在本周早些时候小幅上升，引发了一轮新的避险情绪，并将投资者对美联储（Fed）降息的希望推迟。低于预期的生产者价格指数（PPI）通胀缓解了投资者对头条通胀压力复甦的担忧，而乐观的零售销售数据进一步浇灭了通胀的火焰。然而，利率市场仍在经历预期的剧烈调整。根据CME的FedWatch工具，利率交易者仍在為9月份的新一轮降息定价，预计年底前再次降息的概率约為40%

并非所有闪光的都是金子

细节总是决定成败，PPI通胀数据和零售销售数字也不例外。2025年通胀的关键压力点是特朗普政府的粗暴关税策略，而PPI在计算中几乎完全排除了进口商品和材料，这意味著关税引发的通胀在PPI结果中不会显现，直到為时已晚

头条零售销售也是在未经调整的基础上计算的，这意味著每月发布的数据无法区分消费者购𧹒的实际上升和消费者在收银台支付的价格上涨。实际零售销售通过使用CPI调整消费者购𧹒量，自2021年中期达到最新峰值以来基本保持平稳

道琼斯价格预测

道琼斯继续在44,000的主要价格关口找到技术支撑，但看涨动能依然疲软。该主要股指本周保持在看涨区间，但仅仅是勉强维持。道琼斯距其最新的44,800以上的高点仍下跌超过1%，而股市多头正在努力将道琼斯推回到45,000以上的历史高点

道琼斯日缐图