美国收益率飙升，交易员等待数据，因关税不确定性导致美联储降息预期被排除
- 美国国债收益率在CPI公布后攀升；10年期上涨5.5个基点，2年期上涨3个基点，因通胀前景强劲。
- 美联储的杰佛逊表示政策处于良好位置，但指出关税可能会影响通胀轨迹。
- 市场将2025年美联储降息预期修正為49.5个基点，低于5月初的76个基点。
美国国债收益率在整个收益率曲缐上攀升，市场参与者消化周二公布的美国消费者通胀数据，交易员们在等待生产者价格指数（PPI）4月份数据和零售销售的发布。截至撰写时，美国10年期基准国债收益率上升了五个半基点，达到4.525%。
10年期收益率上升至4.525%，而实际收益率飙升至2.21%，美联储官员警示关税风险，降息押注减弱
通常与利率预期同步波动的2年期美国国债收益率上涨3个基点，达到4.049%
美国国债收益率保持在本周高点，市场情绪因美国和中国达成90天暂停关税并减少超过115%的关税而转為积极。白宫决定对中国商品征收30%的关税，而对美国商品征收10%的关税。
美联储副主席菲利普·杰佛逊表示，目前的货币政策立场能够很好地应对经济发展，指出通胀数据与实现2%的目标进一步进展一致，但未来的路径仍不确定，因关税的影响。
杰佛逊补充说，关税可能会刺激通胀，但尚不确定它们是暂时的还是持久的。
特朗普的预算法案获得美国国会批准
共和党在周三推进特朗普的全面预算方案，批准的减税措施将使美国债务增加数万亿美元。
投资者关注生产者方面的通胀数据发布，以及零售销售和就业市场数据。
美国实际收益率也在攀升，限制黄金的上涨
美国10年期实际收益率，即美国10年期名义收益率减去同一时期的通胀预期，飙升3个基点，达到2.21%。
交易员们将美联储的一次降息预期排除在外，市场参与者预计仅有49.5个基点的降息，与5月7日的76个基点预期相悖。
美国10年期国债收益率图表 / 美联储利率概率
美联储 FAQs
「美国的货币政策是由美联储製定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因為它使美国成為对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。」
美联储每年召𫔭八次政策会议，由联邦公𫔭市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公𫔭市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期為一年，轮流担任。」
「在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购𧹒高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。」
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购𧹒债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购𧹒新债券。这通常对美元的价值是有利的。
